财经深度｜一文读懂美联储降息

9月14日，美国总统特朗普对记者表示，他预计美联储将在本周的会议上宣布“大幅降息”。如果这一消息成真，美国将迎来2025年首次降息。要知道，美联储上一次降息还是在2024年，全年共降息三次。2025年以来，由于多方面不确定性因素，美联储一直按兵不动，维持利率不变。

目前，多家投资银行和分析机构纷纷抛出了对美联储降息进程的预测。摩根士丹利预测美联储将在9月、10月、12月连续三次降息，降息幅度为25个基点，德意志银行经济学家也把对2025年剩余时间美联储降息次数的预测从两次上调至了三次，市场普遍认为，接下来美联储将会有2～3次降息。

降息，为什么？

可以看出，美国这次降息的考量有二。8月份美国非农就业人数降至2.2万人已经够美联储再三思量，当周初请失业金人数飙升至26.3万又是当头一棒。美国劳工部对过去一年就业数据的大幅下修更令人担忧，据统计，截至2025年3月的12个月内，实际新增就业比最初统计少了91.1万个岗位，这是自2000年以来最大幅度的下修。就业市场疲软让美联储不得不采取行动。

但并非全都是坏消息。虽然美国8月CPI同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1%，仍高于美联储2%的目标，但通胀压力已经明显缓解，也促使了美联储做出降息决定。

通胀和降息的关系？

如何理解通胀指数和美国降息之间的关系？我们可以把美国经济想象成一辆汽车：经济增长的速度就是车速，通胀率就是发动机的温度，而利率就是刹车和油门的控制系统。

美联储这个司机的目标是让车开得既稳又快，但发动机又不能过热，也就是通胀失控。

在2022—2023期间，美国通胀率居高不下，在全球供应链跟不上消费的情况下，出现了“钱多货少”，物价飞涨的情况。

美联储作为“司机”，为了给经济这辆“车”降温，只能猛踩刹车，把利率从接近0加到了5%以上。加息后，银行贷款利息变高，存钱就比花钱更划算，市场上流通的钱就变少了，购买力下降，需求被压制，物价也就慢慢被压下来。

而随着通胀下降，新的问题也来了，当通胀不再是首要问题，经济衰退的风险就被提上日程。于是美联储决定稍微松一松刹车，轻踩一点油门，也就是降息。

降息后，贷款成本降低，鼓励人们贷款消费和企业投资。存钱收益变低，鼓励普通人把钱拿出来花掉或投资。这样就能重新刺激经济，防止它陷入衰退，同时确保就业市场稳定。放到2025年9月这个时间点，就是通胀已经大幅缓解，而经济疲软的迹象越来越明显。因此，美联储的判断天平发生了倾斜：从严防死守通胀转向确保经济“软着陆”不翻车。

降息对生活的影响？

对于我们普通人而言，降息对日常生活的关联主要体现在几个方面。国际资本可能增加对中国资产的配置，推动股市表现。人民币可能相对美元升值，使进口商品更便宜，海外留学、旅游和购物成本降低。黄金等避险资产可能受益，为投资者提供机会。企业海外融资成本可能下降，特别是那些有美元债务的企业，财务压力将减轻。

降息周期一旦开启，全球市场将随之波动。在这场降息潮中，每个投资者、消费者和政策制定者都需要重新找到自己的方位。

（大众新闻记者 龙女）