今年年初，山东省政府印发《关于提振消费的实施方案》（以下简称“方案”），省有关部门出台十大行动计划，构建起“1+N”的政策体系。方案提出六大重点任务20项具体措施，其中之一便是“提升健康消费”，要求培育壮大健康养老、健康美业等优势特色产业集群，发展康养旅游、生物医药、医美美妆等健康产业。

作为健康产业的重要组成部分，透明质酸（又称“玻尿酸”）领域里，在龙头企业华熙生物、福瑞达的带动下，山东已形成万亿级的产业集群。在消费者审美和需求快速迭代的当下，透明质酸行业如何拓展新业态、新模式、新场景，大众新闻记者近日进行了调查采访。

是科技争论还是市场“内卷”加剧？

一向不缺话题的资本市场，日前再掀波澜！

6月30日，A股“玻尿酸之王”华熙生物在官方微信公众号发文，意有所指地再度回应近期与巨子生物之间的风波。文章称，润百颜检测结果证明，重组胶原蛋白的检测方法论可验证。此举旨在为行业及监管部门未来制定科学、统一的检测标准和方法提供有力的参考依据。

华熙生物微信公众号6月30日文章截图

在此之前，6月23日，西安巨子生物在其官方微信公众号上发布《关于重组胶原蛋白产品有关问题的声明》，承认“公司现有的质量标准、检测方法和标签标识在某些方面已逐渐显现出其局限性，难以完全适配行业发展与技术进步的高标准和高要求，需要不断的优化迭代”。

华熙生物与巨子生物之间的纷争公开化，源于一个多月前。5月17日，华熙生物在微信公众号发文《概念总在重演，科技永远向前》，点名九家券商的10份研报。文章指出，为了营造比透明质酸产业更大的预期，围绕某重组胶原企业的研报中，出现了大量直接针对透明质酸产业的所谓“对比研究”。这些误导性结论伴随着透明质酸“过时论”的兴起，本质上是一场由浮躁资本构建的题材幻象。

透明质酸历年文献数量及突破性事件（图源：华熙生物微信公众号）

尽管华熙生物没有指名道姓，但从文中列举的多份研报题目可见，“某重组胶原企业”指的是其竞争对手巨子生物。

在华熙生物发文之后，5月19日，中国整形美容协会、中国香料香精化妆品工业协会共同发布《中国医美和美妆行业健康生态倡议书》，呼吁全行业从业者及资本市场“回归科学本质与商业文明初心，共同构建健康、理性、可持续的行业生态”。

透明质酸是一种天然高分子粘多糖，广泛存在于人体的眼玻璃体、关节、脐带、皮肤等部位，并随着年龄增长体内含量逐渐减少。在医疗、化妆品和功能性食品领域，透明质酸有着广泛应用。2024年我国的透明质酸出口量达到161吨，其中医药级高端透明质酸出口11.8吨，同期重组胶原蛋白的出口量不到0.02吨。

透明质酸与重组胶原蛋白到底是不是非此即彼的关系？对此，华熙生物方面表示，透明质酸属于糖胺聚糖，胶原蛋白属于功能性蛋白，二者不存在替代关系。 

但是，作为一种原料，透明质酸下游医美产品、化妆品的行业竞争格局和价格越来越“卷”。

有数据显示，化妆品方面，2025年在国家药监局备案的护肤品中，含透明质酸产品数量达10562个，是第二名含烟酰胺产品数量的近两倍；医美产品方面，透明质酸终端产品价格前些年曾一度高达每支1500多元，近几年来明显回落，部分医美机构直播间甚至将高端透明质酸售价降至1折。

透明质酸赛道红利在消减？

华熙生物与爱美客、昊海生科被视为A股透明质酸行业“三巨头”，过去也曾在资本市场上风光无限。被称作“医美茅”的爱美客，曾是A股少见的“千元股”。近一两年来，“三巨头”普遍出现业绩失速。今年一季度，“三巨头”的营收和净利润指标同比均为负增长。

与透明质酸行业巨头们的业绩下滑相比，重组胶原蛋白领域的龙头企业却是“赚嗨了”。以重组胶原蛋白为护肤品卖点的巨子生物，2024年净利润21.5亿港元，堪比爱美客与华熙生物的净利润之和。拥有多个重组胶原蛋白领域三类医疗器械证的锦波生物，目前已成为北交所股价最高的企业，今年一季度的营收、净利润同比增长均达到60%以上。

值得一提的是，在遭到华熙生物的公开“对质”后，巨子生物旗下知名美妆护肤品牌“可复美”又卷入造假争议。5月20日以来，巨子生物的股价从最高点明显下滑，最大跌幅超过40%。

不过，在今年一季报中，华熙生物将业绩下滑归结为自身原因，而不是市场竞争加剧。其表示，公司皮肤科学创新转化业务下滑的根本原因，是偏离了该业务板块第一轮成功启动的基础——公司在透明质酸及糖生物产业的全球领先地位，以及基于公司的核心科技优势塑造品牌。同时，该板块的业绩下滑也并非由于错过了任何“市场风口”，而是基于自身更深层的人才与组织原因。

华熙生物2022年8月就举办过胶原蛋白产品发布会

实际上，透明质酸行业的龙头企业，包括华熙生物、爱美客、福瑞达、昊海生科等，也都在积极布局重组胶原蛋白业务。从应用范围看，二者作为原料，均可用于医美产品、护肤品中。

首尔医美董事长刘静雅告诉记者，在医美领域，二者不是完全互为替代的关系，应用上各有优劣，重组胶原蛋白的修复能力较强，透明质酸的保湿能力较好，二者经常联用。随着技术的发展，填充材料的选择更加多样化，满足了不同客户的需求，近几年来使用透明质酸确实有所减少，不过，由于吸水性和塑形性特点，透明质酸依然在某些领域保持重要地位。

今年6月第五届国际透明质酸大会上，华熙生物相关专家发布主题报告称，通过为期6周的动物实验，验证了透明质酸与关节健康的关系，即随着运动强度提高，关节面虽未发生器质性损伤，但关节滑液中透明质酸含量显著下降，进而影响软骨厚度，并出现软骨细胞数量下降和钙化等征兆。

济南一家三甲医院的骨科医生也表示，透明质酸可用于治疗关节炎和加速伤口愈合，临床上当前具有重要的不可替代性。

重塑“新中式养生”，产业韧性仍存

“世界透明质酸看中国，中国透明质酸看济南”。在济南，聚集了华熙生物、福瑞达等领军企业，已形成竞争力明显的万亿级透明质酸产业集群，华熙生物多年来都是世界最大的透明质酸生产及销售企业。

2024年6月，华熙生物亮相第二届中国（济南）透明质酸产业大会。新华网发

“作为全球医药级透明质酸注册最齐全的供应商之一，华熙生物在全球70余个国家和地区拥有供应链体系，可以灵活调配资源，快速响应不同地区客户的需求。”华熙生物科技股份有限公司医药原料事业部总经理申仕源说。

华熙生物财报显示，公司2021年透明质酸销量在全球占比44%。公司参与修订欧洲药典及中国药典中的透明质酸标准，并提交美国药典透明质酸专论，主导或参与制定了6项透明质酸相关国家行业标准。2024年，华熙生物国际业务实现收入6.08亿元，同比增长17.65%，欧洲、东南亚等地销售收入同比增长均超过20%。

华熙生物在2024年年报中表示，当前，公司正在进行第三次战略升级。公司持续加大在创新业务领域的投入，积极布局未来市场空间大、发展前景好的新兴业务，如再生医学、营养科学创新转化业务等。战略性创新业务投入超过1亿元，将有望为公司未来发展打开新的增长空间。

“我们今年的原料订单已经排到10月份了。”山东焦点福瑞达生物股份有限公司总经理刘磊告诉记者。该公司是全球领先的透明质酸原料生产基地之一，现拥有420吨/年的产能，外贸出口地区主要为东亚、北美、欧盟等。

2023年底，福瑞达大手笔布局胶原蛋白医美赛道

福瑞达方面表示，从行业发展趋势看，医药与化妆品行业的压力传导至上游原料，行业迎来转型升级的关键时期。随着天然、绿色原料的受青睐，生物技术的引领创新，个性化定制原料的兴起，企业科技创新与高端转型成为主要方向。原料板块，将继续夯实透明质酸技术壁垒与品质优势，加快医药级透明质酸的国内外注册。医疗器械方面，围绕透明质酸与重组胶原蛋白两大核心技术，加快产品开发与注册。

食品级原料方面，2021年1月，国家卫健委发布公告，批准透明质酸钠为新食品原料，允许加入普通食品。目前，一系列含有透明质酸钠的产品，如乳制品、饮料类和糖果等，已成功推向市场。

拓展新业态、新模式、新场景，抢占首发消费力，已成为透明质酸行业企业的共识。开发多款药食同源功能性食品上市，重塑“新中式养生”产品格局，华熙生物、福瑞达等企业都已付诸实际行动。围绕中药治未病、慢病管理等“银发经济”与健康升级需求，开展具有市场前景的中药、化药品种项目推进。

产业发展需开辟“第二增长曲线”

近日，在接受大众新闻记者专访时，“中国玻尿酸之父”、福瑞达创始人凌沛学表示，透明质酸和胶原蛋白都是人体成分，割裂开来争论哪个更有效，属于盲人摸象，是很片面的。二者的关系就像钢筋和水泥的关系，成分没有好坏之分，谁也取代不了谁，不管采取什么形式的口服或外用，关键是在人体组织内如何吸收和分布。

凌沛学说，山东在透明质酸领域里提供了全球一半以上的原料，举足轻重。到目前为止，山东的透明质酸产品已经做到了第四代，在中国、美国、日本、欧盟和澳大利亚都获得了专利授权，全面领先于全球透明质酸的研发和生产。目前，正着手研究用合成生物学技术来改造透明质酸，实现绿色制造，“我把它命名为第五代的透明质酸”。

从1983年开始，凌沛学带领团队开始专注于透明质酸的研究、生产和应用。在那个当时只有美国和瑞典在研制，我国尚属空白的透明质酸研究领域里，福瑞达创造了若干个“第一”，使透明质酸应用于多个产品领域并广为人知。

凌沛学认为，从产业企业的角度讲，真正的规模和效益是真功夫，相关企业应该从基础的底层逻辑上深入研究产品做好市场，进而从经济效益到社会效益形成良性循环。

山东财经大学齐鲁企业发展研究院常务副院长李鑫认为，透明质酸产业经过多年的高速发展，目前已经进入产业的成熟期，需要开辟产业发展的“第二增长曲线”，“企业亟需各方面因素融合协同，才能保持核心竞争力和持续发展”。

（大众新闻记者 吕华远 左丰岐 廖宁 设计 吕文佳）