互联网巨头争相下注 监管机构相继入场

全球瞩目的稳定币真的“稳”吗

●稳定币，被设计为加密资产与传统货币体系之间的媒介，通过追踪法定货币的价值，以一对一的方式用相对安全的资产作为支撑。稳定币发行者称，用稳定币在线转账比通过跨国银行转账更便捷。但国际清算银行认为，稳定币可被匿名持有，有助于藏匿“黑钱”。此外，稳定币面临投资者快速赎回风险。

近期，稳定币相关概念股在资本市场“大放异彩”。“稳定币第一股”圆环公司Circle在纽交所上市首日涨超160％，短短几周时间，股价从31美元飙升至300美元关口。

随着市场热度攀升，稳定币走入大众视野。稳定币究竟是什么？背后到底有何“玄机”？

稳定币，怎么“稳”

稳定币是一种通过锚定法定货币、商品或其他资产维持价格稳定的加密货币，被视为连接传统金融与加密世界的桥梁。

稳定币与比特币、以太坊等传统加密货币的关键区别，在于它克服了后者的价格高波动性。比特币、以太坊等传统加密货币，虽然具备了价值存储和流通手段的能力，但是这类资产因为价格波动较大，无法实现价值尺度、支付手段等功能，而稳定币在数字货币领域中弥补了这些问题。

以美元稳定币为例，其通过锚定美元，在区块链上创造了“数字美元”，兼具加密货币的即时转账、全球流通特性与传统货币的价格稳定优势。

稳定币的独特优势使其在跨境支付领域展现出巨大潜力。国际清算银行（BIS）的调研数据显示，稳定币跨境支付的效率可比传统方式高出100倍，成本则降低10倍以上。这个过去一直在“灰色地带”存活、小众边缘的金融科技赛道，正在爆发。

伴随市场的扩张，稳定币正加速迈向主流金融舞台，全球主要金融中心也同步加速构建其监管框架。5月21日，中国香港《稳定币条例草案》获通过；5月28日，英国金融行为监管局（FCA）发布了关于稳定币发行以及加密资产托管的监管提案；6月17日，美国参议院通过了旨在为美元支持的稳定币建立联邦监管框架的《GENIUS法案》；韩国、澳大利亚等国也在跃跃欲试。

互联网大厂抢滩稳定币

稳定币市场的火热态势，吸引了包括国内京东、阿里巴巴等互联网巨头的争相布局。

6月12日，蚂蚁国际正式表态，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将其AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。而京东集团已作为首批三家机构之一，入选香港金管局稳定币发行人沙盒。

京东科技旗下京东币链科技CEO刘鹏近期表示，正在香港金管局沙盒内测试锚定港元及其他币种的合规稳定币，最早今年四季度上线，并首先应用于京东全球售港澳站结算场景。刘鹏表示，京东稳定币将重点面向传统跨境贸易市场，以合规、安全、可审计等优势连接亚太、中东、非洲等地的真实支付需求。

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博表示：“发行稳定币也可能推动机构自身探索基于区块链技术的新商业模式，如数字金融和跨境服务等，进一步打开业务增长空间。”

互联网巨头布局稳定币的意图，或许不止于抢占新兴市场，更深层次的目标在于下一代金融基础设施的主导权。

京东集团董事局主席刘强东近期在一场分享会中描绘了其宏大愿景：“京东希望在全球所有主要货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内。”

未来，随着稳定币在跨境支付领域的应用日益广泛，其市场份额有望不断扩大，很有可能对传统跨境支付机构的地位构成挑战。因此，对于银行业巨头和大型企业而言，布局稳定币业务已成为在跨境支付格局变革中占据主动、抢夺未来的关键战略。

稳定币不是投机工具

稳定币热潮涌动之际，借势滋生的违规营销也需警惕。

此前，有记者调查发现，在二手交易平台上，有人公开兜售币圈交易所软件包，有人宣称可进行交易手续费返佣，甚至还有人将炒币交流群包装成商品上架，仅一个入群资格就被卖至140元……这些乱象都潜藏风险。

我国明令虚拟币相关业务为非法金融活动。不管是以“低价教程”吸引“小白”的个人账号，还是交易所诱人的交易联盟赛营销，相关操作或将内地消费者推向虚拟币风险边缘，其中潜藏的法律与资金隐患不容忽视。

除了这类市场乱象，稳定币固有的匿名特性也客观增加了反洗钱的监管难度。目前，多个国家及地区已经或即将通过的法律，也主要针对这些问题。如中国香港的《稳定币条例草案》，就对稳定币储备资产的充足性有严格要求，并要求发行人建立完善的反洗钱制度，确保稳定币不被用于非法金融活动。

“出于监管者的职责所在，我也想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币。”6月23日，香港金管局总裁余伟文撰文称，考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，香港金管局预期在初始阶段充其量只会批出数个牌照。获发牌的稳定币发行人必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续的方式营运业务，亦需要与市场参与者建立信任，以使其稳定币具认受性。