上市以来累涨约750%，市值突破650亿美元。

6月23日美股开盘后，稳定币第一股Circle涨幅达24%。短短几周时间，Circle股价从31美元飙升至300美元关口， Circle的上市，为其他稳定币公司增加了巨大信心，也让“稳定币”走进公众视野。

什么是稳定币？

稳定币，本质上来说也是一种加密货币，通过锚定法定货币（如美元）、商品（如黄金）或其他资产以维持价格相对稳定。

其核心价值在于解决传统加密货币（如比特币、以太坊）的高波动性问题，成为区块链生态中的“价值锚”和“交易媒介”。以美元稳定币为例，其通过锚定美元，在区块链上创造了“数字美元”，兼具加密货币的即时转账、全球流通特性与传统货币的价格稳定优势。

国际清算银行（BIS）调研显示，稳定币的跨境支付效率可以比传统支付高100倍，成本低10倍以上。

这个过去一直在“灰色地带”存活、小众边缘的金融科技赛道，正在爆发。根据公开数据，2025年5月，全球稳定币市场总市值已突破2463亿美元，较2019年增长近50倍。

作为去中心化金融（DeFi）、NFT交易和跨链互操作的核心工具，稳定币正在重构全球支付与价值流通体系。

目前，多国和地区立法推进稳定币发展。

5月21日，中国香港《稳定币条例草案》获通过；

5月28日，英国金融行为监管局发布“关于稳定币发行、加密资产托管”的咨询文件；

6月17日，《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《GENIUS法案》）获美国参议院投票通过;

韩国、澳大利亚等国家也表示要就该领域进行立法......

近一段时间，稳定币正大步流星地迈向主流金融舞台，全球多地对稳定币的监管框架亦加速成型，反映出全球主要金融中心对稳定币从 “野蛮生长” 转向 “合规治理” 的共识，既防范风险又争夺未来金融话语权。

近日，中国人民银行与香港金管局联合启动了“跨境支付通”，实现内地网上支付跨行清算系统与香港“转数快”系统对接，于6月22日正式上线。该系统支持两地居民通过手机号码或银行账户，便捷办理人民币与港币的实时跨境汇款，覆盖薪酬发放、留学缴费等民生场景。首批参与机构包括工行、中行、汇丰、恒生等。

对此，机构表示，跨境支付通的推出为未来稳定币的合规应用打开了新的空间。在小额、高频、无需复杂背景材料的场景下，稳定币可结合链上清算优势，逐步融入现有支付通道。

稳定币解决了什么问题？

中信证券研究认为，在跨境交易方面，稳定币发行和交易基于区块链技术的分布式记账系统，在交易效率与成本上展现出超越 SWIFT 的优势：跨境支付“交易即结算”，7x24小时、分钟级到账，且可以绕开部分美元制裁。

另外，在非洲等发展中国家，个人支付跨越银行卡时代直接进入数字钱包时代，也是稳定币重要应用场景之一。非洲人口中，银行卡持卡人口占比仅18%，但受益于智能手机和移动互联网普及，肯尼亚、南非等国家成年人使用数字支付的比例超过70%。

为巩固美元主导权+美债化解新思路。美元挂钩稳定币进一步扩大美元的使用场景、强化美元在全球的主导地位，吸引全球资金，亦为美债化解提供了新的思路。

稳定币更大的长期机遇在于，连接物理世界法币体系与虚拟世界数字资产。AIGC浪潮下，稳定币将为Web3.0（“读+写+拥有”）数字资产确权提供价值尺度、交易媒介，为RWA实物资产上链，以及NFT虚拟资产确权，提供价值锚定和交易支持。 

科技巨头纷纷入局稳定币。

近日，京东创始人刘强东表示，京东正筹备在全球主要货币国家申请稳定币牌照。借助稳定币牌照，京东期望达成全球企业间的汇兑服务，大幅降低跨境支付成本。

蚂蚁国际也表示，将于相关通道开启后尽快提交牌照申请。其透露，正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将公司的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规模应用。

不过，在一片乐观的氛围中，6月23日，香港金管局总裁余伟文撰文称，作为稳定币监管制度的执行者，固然乐见公众对稳定币产生兴趣，但出于监管者的职责所在，也想降降温，让大家能较客观冷静地看待稳定币。

余伟文表示，考虑到稳定币是相对新兴的产物、发行业务所涉及的风险、对用户的保障，以及市场的承载力和长远发展，发牌设有相当高的门槛，香港金管局预期在初阶段充其量只会批出数个牌照。获发牌的稳定币发行人必须有实实在在的应用场景，以稳健和可持续的方式营运业务，亦需要与市场参与者建立信任，以使其稳定币具认受性。

（大众新闻记者 胡羽）