伊以冲突，再次迎来关键节点。

据新华社消息，美国总统特朗普24日称，以色列和伊朗停火协议现已生效，警告各方不要违反协议。

特朗普在社交媒体上用英文大写单词发布简短帖文说：“停火协议现已生效，请勿违反！”

以军称，伊朗在约2个小时内向以色列发动6波导弹袭击。以色列急救组织表示，当天伊朗导弹袭击已造成至少4名以色列人死亡。与此同时，以军宣布“在过去几小时内”打击并摧毁了伊朗西部的导弹发射装置。

6月22日，在以色列中部特拉维夫的导弹袭击现场，应急和救援人员开展工作。新华社发

回顾过去十几天双方的动作，可谓你来我往，一波三折：

以色列发动“雄狮崛起”行动→伊朗启动“真实诺言-3”报复→美国下场打击伊朗核设施→冲突急速升级，美军驻叙基地遭袭→特朗普宣布停火协议生效。

不过，这个停火协议仍然有待观察——据多家媒体报道，“协议”达成后，该地区仍持续出现袭击事件，使所谓“停火”的实际效力受到质疑。

目前为止，冲突的走向仍不明朗。

这是6月23日在卡塔尔一处街道拍摄的伊朗导弹残骸（视频截图）。新华社发

6月10日，世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2025年全球经济增长预期从今年1月份的2.7%下调至2.3%，近70%经济体的增速被下调。

不管结局如何，这场冲突都给本就复苏乏力的全球经济蒙上阴影，也再次证明一点：当前，外部环境云谲波诡，更趋严峻复杂。

围绕这场冲突可能给全球经济带来的影响，多位风口智库专家作出解读——

中国民生银行首席经济学家温彬：

各国央行或要对通胀进行重新评估

在贸易战和中东危机双重影响下，各国央行或正面临对于通胀形势的重新评估。

对伊朗封锁霍尔木兹海峡的担忧，推升国际原油价格在过去两周上涨超过10%，能源价格上涨将影响各国整体CPI涨幅，而一旦能源影响长期化，将从非核心通胀向核心通胀传导，通胀黏性会得到加强。类似的情况在上世纪70年代石油危机期间，以及2022年俄乌战争后都出现过。一旦伊以冲突扩大化和长期化引发能源价格继续回升并保持，不排除出现类似上世纪70年代后期的“二次通胀”。各国央行需要对通胀形势进行重新评估，这可能成为下半年重要的政策风险。

中航证券首席经济学家董忠云：

中国资产情绪修复或将领先全球

本次冲突事件较过去不同在于，当前美国对全球加征关税，美元霸权体系或正在衰退之中。相较之下，中国经济稳定性显著，在广义财政连续多年相对较低水平，地产行业平稳去泡沫后，处于经济弱复苏阶段，财政、货币、金融等政策储备充足，具备较强的战略优势。同时，在政府维护金融市场稳定政策下，中国资产整体波动率或更低，有望成为全球资本的避风港，预计本轮中国资产情绪修复或将领先全球。

前海开源基金首席经济学家杨德龙：

冲突有望结束，对于风险资产来说是利好

特朗普称以色列和伊朗停火协议现已生效，这对全球资本市场再次造成较大影响，国际油价大幅走低，美国WT原油期货价格一度下跌超过5%，黄金价格也出现一定回落。此前，受冲突升级影响，全球资本市场出现较大波动，如今冲突有望结束，对于风险资产来说是利好，可能会带动风险资产全面反弹，这无疑是个好消息。

在当前国际局势动荡不安，中东局势冲突升级的背景下，A股市场表现也出现了一定的震荡调整，但并没有出现抛售。前期表现强势的创新药板块继续有所表现，但出现了分化。华为发布光刻机取得突破的消息提振了投资者对于国产芯片的信心，这可能有利于推动科技行情的启动。

东方金诚首席宏观分析师王青：

下半年或继续降息降准，缓解外部冲击

伊朗若关闭霍尔木兹海峡，且持续一段时间，国际油价将大幅向上冲破100美元关口。这会推高我国原油进口和诸多产业生产成本，加剧国内企业经营困难。据测算，国际油价每上涨10%,对国内PPI同比的推升效应大约在0.3到0.5个百分点左右。这样来看，国际原油价格大幅上涨会缓解当前的PPI同比负增长状况，CPI同比降幅也会有所收窄。

需要指出的是，这属于结构性成本上升带来的通胀效应，无助于解决、甚至会加剧当前的有效需求不足问题，削弱经济增长动能。

当前外部地缘政治、经济环境复杂严峻，全球经济增长势头减弱，特别是外部环境波动对我国出口的影响将主要在下半年显现，因此国内应着力提振内需，更大力度推动房地产市场止跌回稳，重点依托国内大循环实现稳增长、稳就业。

我们判断，在物价水平偏低的背景下，下半年央行还会继续降息降准，其中降息幅度可能达到30个基点（0.3个百分点），降准幅度有可能达到0.5个百分点。这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本，激发内生性融资需求，是下半年促消费扩投资、缓解外部冲击的一个重要发力点。

知名经济学者盘和林：

中东危局或进一步加剧美国经济滞胀

伊朗如果封锁霍尔木兹海峡，对全球影响都不小。全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡，可以说，霍尔木兹海峡是全球六大海上重要通道之一，是海洋运输的咽喉所在，是扼守全球贸易重要的“生命线”。

如果中东局势持续紧张，就会造成国际油价的上涨，这对全球经济都不利。局势紧张，可能会对A股有一些影响，但这个问题要分开看。由于我国现阶段通胀率低，即使油价短期波动，从供需上看，对中国影响可能会大一点、对美国影响小一点，但从物价通胀上看，则是对中国影响小，甚至还顺风，而对美国影响则大，因为这会进一步加剧美国经济滞胀。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）