5月14日，腾讯控股发布2025年一季报。数据显示，其营收达1800.2亿元，同比增长13%；毛利1004.9亿元，同比增长20%；经营利润（Non-IFRS）693.2亿元，同比增长18%。值得注意的是，毛利与经营利润增速已连续十个季度超过营收增长，盈利质量持续提升。

从业务板块来看，营销服务、增值服务、金融科技与企业服务三大核心业务协同发展，成为增长的关键驱动力。当季腾讯营销服务收入同比增长20%至318.5亿元，主要得益于广告平台AI技术升级及微信交易生态优化。微信小店商家入驻量增加推动品牌商品库扩容，交易额同比显著增长；同时，广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的广告需求强劲，用户参与度提升，共同拉动营销服务收入。

增值服务收入同比增长17%至921.3亿元，其中游戏板块表现突出，本土市场游戏收入429亿元，同比增长24%，这主要得益于《王者荣耀》与《和平精英》的收入增长，以及近期发布的《地下城与勇士：起源》与《三角洲行动》的收入贡献。国际市场游戏收入166亿元，同比增长23%，连续三个季度刷新纪录。这方面主要由《荒野乱斗》《部落冲突：皇室战争》及《PUBG MOBILE》的收入增长。社交网络收入326亿元同比增长7%，得益于手游虚拟道具销售、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。

《王者荣耀》春节版本内容大受欢迎，Sensor Tower数据显示，该游戏1月收入同比增长94%，创近42个月单月收入峰值。新游戏《三角洲行动》的本土用户数自上线以来达到新高，日活跃账户数峰值于2025年4月突破1200万。按平均日活跃账户数计，《三角洲行动》在行业最受欢迎手游中排名第六，并成为行业近三年发布的新游戏中平均日活跃账户数最高的游戏。国际市场方面，4月下旬在全球市场上线国际版《Delta Force》手游，该游戏随即登顶169个国家和地区的AppStore免费游戏榜首，以及125个国家和地区的GooglePlay免费游戏榜首，上线首四日注册用户数突破千万。未来该游戏还计划登陆主机平台，进一步扩大用户群体。

金融科技与企业服务收入同比增长5%至549.1亿元，企业服务表现亮眼，AI相关收入快速增长。增长主要源于消费贷款、理财服务收入提升，以及云服务与商家技术服务费增长。

现金流方面，腾讯2025年一季度自由现金流为471亿元。经营活动现金流净额769亿元，扣除资本开支（主要用于AI相关的业务发展）230亿元、媒体内容付款53亿元及租赁负债付款15亿元后，仍保持强劲现金流，为AI领域持续投入提供保障。

用户增长方面，腾讯视频付费会员数达1.17亿，稳居中国长视频市场首位；腾讯音乐付费会员数达1.23亿，保持音乐流媒体领先优势。微信月活跃用户数持续增长，为业务拓展奠定基础。

对于本期的业绩增长，腾讯将其归功于技术的投入带动了AI战略全面激活各业务生态活力，提升产品使用体验，带来更多高质量收入，尤其是在效果广告与长青娱乐产品等业务产生了实质性的贡献。比如，广告平台通过AI技术升级和微信交易生态强化的双重推动；游戏板块主要依托“长青战略”和AI对游戏用户体验的优化。

对此，腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“二零二五年第一季，我们的高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献。我们亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。我们预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。”

(大众新闻·海报新闻记者 周凌峰 报道)