2月25日晚间，又有保利发展等5家上市公司披露估值提升计划，年内披露该计划的公司数量来到7家，其中包括日照港、滨化股份、华泰股份、康欣新材4只鲁股。统观“计划”，上市公司提振估值具体举措集中于推动持续现金分红、股份回购及增持、并购重组等方面，保利发展、滨化股份等提出2025年中期分红。从上市公司股价表现来看，计划提出次日均实现上涨，康欣新材更是在2月26日涨停，但计划实际效果仍需长期观察。

7家公司已披露估值提升计划

2月25日，A股新有5家上市公司披露估值提升计划，分别为保利发展、之江生物、康欣新材、豫园股份、日照港。加上此前披露的滨化股份、华泰股份，年内已有7家上市公司披露估值提升计划。

根据《上市公司监管指引第10号-市值管理》的相关规定，连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，将触及估值提升计划制定情形。新近披露估值提升计划的5家公司均触及该情形，比如，保利发展2024年1月1日至2024年4月22日，经审计每股归属于公司普通股股东的净资产为15.64元/股；2024年4月23日至2024年12月31日，经审计每股归属于公司普通股股东的净资产为16.16元/股，同期，其最高收盘价为9.68元/股、12.13元/股。

统观新近披露的估值提升计划，上市公司对于股价提振的“组合拳”集中于聚焦产业高质量发展、推动持续现金分红、股份回购及增持、并购重组、强化投资者关系沟通及信披管理、实施股权激励等方面。

对于持续现金分红，保利发展明确，公司将根据实际经营情况确定分红规划，坚持至少每3年制定股东分红回报规划，明确分红方式，保证分红政策的连续性和稳定性；同时，在落实股东回报规划的基础上，公司拟计划于2025年实施中期分红。

豫园股份称，公司已制定并披露中长期分红规划，明确了分红条件、分红频次、分红比例等，并特别增设年中分红及特别分红等方案。公司董事会已收到董事长提议的2024年度特别分红方案，额度不低于7.5亿元。日照港明确，以现金方式分配的利润与公司回购资金之和原则上不低于当年实现归属于母公司所有者净利润的35%。之江生物称，将在2025年探索多次分红可能性。

对于股份回购，豫园股份、之江生物称，此前已披露相关方案，未来将按照方案完成回购计划，同时还将结合市场环境，适时提议开展包括股份回购、股东增持等相关业务。

强化投资者关系管理方面，保利发展、日照港、之江生物明确，2025年至少举办3次业绩说明会。

日照港、滨化股份等4只鲁股在列

在7家上市公司中，有日照港、康欣新材、华泰股份、滨化股份4家山东籍上市公司，其中，滨化股份是A股首家披露估值提升计划的上市公司。

公开信息显示，滨化股份成立于成立于1998年，总部位于滨州市，主要从事化学原料和化学制品制造，2010年2月，公司登陆上交所。今年1月15日晚间，滨化股份披露了A股第一份估值提升计划。

在上述计划中，滨化股份从提升经营效率和盈利能力、积极实施现金分红和股份回购等7方面提出具体措施，公司称，在2025年半年度或前三季度实现的可分配利润为正值，且公司累计可供分配利润为正值的前提下，至少实施一次中期分红；同时，使用自有资金或利用回购专项贷款等政策支持，积极开展股份回购，2025年度以现金方式分配的利润与当年公司回购资金之和原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的30%。

Wind数据显示，去24年前三季度，滨化股份实现营收75.65亿元，同比增长39.20%，对应归属净利润1.89亿元，同比下降32.33%。期末，公司未分配利润为57.71亿元。

主营造纸与化工产业的华泰股份所推出的估值提升计划具体维度与滨化股份类似。华泰股份还称，近三年，公司分红总额为7.94亿元，占净利润的比例为53.96%。2025年，公司将重新制定发布未来三年股东回报规划，其中2025年度拟定以现金方式分配的利润与当年公司回购资金之和原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的30%。该计划中未提及2025年中期分红。

在4只鲁股中，康欣新材近些年业绩不振，2022年-2023年，公司分别亏损1.94亿元、2.97亿元，2024年预计亏损2.86亿元。对于持续亏损，康欣新材称，公司主要产品集装箱地板成本处于高位，且公司对应产品产能不足，部分产品委托其他企业进行加工生产，利润较薄，不足以覆盖公司的固定折旧摊销成本和管理费用；此外，环保板产业主要受行业产能过剩影响，公司未满负荷生产，固定成本无法摊薄，且受民用板产品销售价格持续降低的影响，进一步拉低销售毛利。

估值提升计划长期效果待检验

顾名思义，估值提升计划旨在推动公司投资价值合理反映公司质量，增强投资者信心、维护全体股东利益，促进公司高质量发展。而估值提升计划披露后，对应的股价表现情况则可反映市场对其认可程度。

据Wind数据，计划发布后次日，7家上市公司股价均上涨，康欣新材涨停，华泰股份涨超4%，滨化股份、保利发展涨超3%。但将时间拉长，截至2月26日收盘，自披露估值提升计划以来，滨化股份累计涨幅4.05%，同期沪指累计上涨4.74%；华泰股份区间涨幅持平，同期沪指上涨4.67%。

业内认为，目前披露估值提升计划的上市公司样本仍较少，短期来看对公司股价有一定提振作用，尤其是一些中小盘股在游资“加持”下，更易在短期内出现股价大幅增长。2月26日，康欣新材涨停并登上龙虎榜，知名游资席位开源西安西大街、中泰常州惠国路、华鑫上海光复路、国君上海福山路上榜买方席位。然而，估值提升计划实际效果仍需长期关注，重点看计划落地情况，能否带来业绩提振与估值修复。

需要注意的是，目前已披露计划的公司风险提示，估值提升计划仅为公司行动计划，不代表公司对业绩、股价、重大事件等任何指标或事项的承诺。公司业绩及二级市场表现受到宏观形势、行业政策、市场情况等诸多因素影响，相关目标的实现情况存在不确定性。

《上市公司监管指引第10号-市值管理》明确，长期破净公司未披露上市公司估值提升计划的，中国证监会可以按照《中华人民共和国证券法》第一百七十条第二款采取责令改正、监管谈话、出具警示函的措施。据记者不完全统计，以2024年4月30日为界，对应前后每股净资产及区间收盘价，超200家上市公司处于“长期破净”之列，其中包含绝大多数的上市银行、钢铁企业，银行板块绩优股估值提升计划更为投资者期待。

大众新闻·齐鲁壹点 黄寿赓