2025开年，黄金上演了一波“疯狂行情”，美国纽约商品交易所（COMEX）黄金期货价格从2024年底的2625美元/盎司一路攀升，2月14日突破2958美元/盎司，创下历史新高。国内黄金市场同样火爆，周大福等品牌足金饰品报价达每克886元，10天内上涨31元，涨势迅猛。面对金价连创新高、实体黄金供不应求的局面，前有开年五天赚两万，后有银行回收黄金预约到3月24日之后，黄金这一波浪潮波动了许多人的心。如何在浪潮中把握理性投资的关键？这一波“浪高水深”，如何出手才能保证收益与安全并举？

首先，必须盘清楚黄金暴涨背后的几层逻辑。从全球大环境来讲，地缘政治局势紧张推动了作为避险资产的黄金价格攀升。特朗普总统上任以来，包括对钢铁和铝征加收25％的关税在内的一系列对外政策释放出了令市场不安的信号，尽管有特朗普近期将与普京会晤的消息传出，但美国在金融领域的动作大方向上不会有改变，从中催生出的避险情绪短期内也不会缓解。

另外，美国2025年上半年的财政政策走向也将影响黄金的价格。美联储理事克里斯托弗·沃勒近期释放出降息预告，在采访中他表示，如果未来通胀数据继续表现良好，美国央行可能会在2025年上半年再次下调利率。根据过往经验，实际利率下行将直接推高黄金价格。此外，美国财政赤字扩张与美元信用收缩的趋势，也将进一步强化黄金的货币属性。

从国内角度看，上周国家外汇管理局统计数据显示，中国1月末黄金储备为7345万盎司，较去年12月末的7329万盎司增持了16万盎司，环比增长了0.22%。中国央行延续了去年12月的增持势头，连续第三个月增加黄金储备。市场预测央行购金趋势将在2025年持续，这也为后续金价的上涨提供了支撑。

尽管黄金长期看涨逻辑不改，但热潮之下加剧的短期波动，以及频发市场乱象仍旧需要投资者警惕。

当前市场上各金店的工艺金饰品价格与投资金条价差显著，工费溢价可达150元/克左右。对于投资者而言，黄金首饰类产品的装饰属性远大于投资属性，高额工费可能会大幅度挤占保值空间。在选取投资品类方面，普通投资者还是应该以金条、金币等标准化产品投资为主，减少非必要溢价。

在黄金回收方面，非正规回收店铺克扣重量、熔炼后压价等一系列问题也应谨慎对待。记者在走访中了解到，部分私人金店打出高于市场同期的回收价格以招徕顾客，但在实际操作过程中，常以电子秤误差等手段克扣黄金重量以压低总价，或以验金为借口破坏金饰原本形态，利用消费者怕麻烦的心理迫使他们接受金店给出的价格。

另外，在投资品类的选择方面，应尽量避免噱头大于价值的非传统黄金类产品。近期黄金手机贴、金包银首饰等新兴黄金周边产品的兴起，吸引了一部分投资者尤其是年轻投资者的眼球。但由于其产品特性，这类产品往往很难界定黄金含量，纯度检测难度也较大，部分不法商家甚至以低价黄金为噱头，出售合金与镀金产品。

最后值得注意的是，在黄金短期波动剧烈的背景下，任何加杠杆炒金的方式都将极大增加投资风险。部分投资者通过信用卡套现，借贷等方式博取短期收益。但在价格冲高回调的期间，一旦收益未能覆盖成本造成信用卡逾期，就将面临银行收取透支利息、不良信用记录等一系列风险。

（大众新闻记者 龙女）