展望2025年国内外经济形势，东莞证券首席经济学家杨博光日前在接受风口财经记者采访时表示，未来中美日之间的利差将步向新周期，全球资金高低位重新切换的意愿愈发增强。人民币资产将极具高性价比的配置优势，有望成为全球流动性外溢的首选。

杨博光认为，展望2025年，海外宏观经济形势多变且政策方向分化。美国方面，共和党全面执政，财政债务压力与货币利率之间再平衡容易影响美国财政支出步伐，尤其是美债到期再融资将对于美元外部融资信用形成挑战，加上美国制造业回流驱动力，弱美元逻辑牵动着其他货币汇率表现，进而延伸至美国服务与商品消费的跷跷板效应或再重现。其次，美联储等多个发达经济体央行开启降息周期，美国等权益市场不升反跌，长期美国国债收益率上扬，股债双弱表明趋降利率未转化成权益市场向上动能的异常现象，将影响全球降息幅度与速度，更是影响美国居民“财富效应”的关键一环。日本经济的通胀特征持续强化，加大日本央行紧缩预期，未来中美日之间的利差将步向新周期，全球资金高低位重新切换的意愿愈发增强。

杨博光表示，对于中国而言，2025年作为“十四五”规划的圆满收官之年，在“稳中求进”的政策基调之上，深度融入“以进促稳”的战略理念，强化政策体系的一致性和积极性。通过中央适度加杠杆的方式，着重提升投资效率，稳定房地产市场与股市，增强企业投资信心与居民消费意愿，进一步释放内需市场潜力，促进实体经济与资产价格之间的良性互动，构建起低负债成本环境下，资产端“质”“量”并举、协同提升的良好发展循环，共绘发展新篇章。人民币资产将极具高性价比的配置优势，有望成为全球流动性外溢的首选。

（大众新闻·风口财经记者 刘晓）