A股再迎利好消息！

10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元。人民银行还宣布，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，首批申请额度已超2000亿元。

当天，国家统计局发布数据显示，前三季度国内生产总值（GDP）949746亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%。分季度看，三季度增长4.6%。9月份，多数生产需求指标好转，市场预期改善，推动经济回升向好的积极因素累积增多。

在5000亿元增量资金、经济数据指标向好的双重加持下，今天A股市场应声大涨，午后持续飙升，上证指数收涨2.91%，深证成指收涨4.71%，创业板指收涨7.95%；北证50收涨10.3%，科创50收涨11.33%。

当天，两市成交额20977亿元，较上一交易日放量超6054亿元；大盘资金净流入超321亿元。市场股票呈现涨多跌少的态势，5094只股票上涨，200只股票下跌。其中，138只涨停股、0只跌停股。板块方面，各板块全线上涨，半导体、电子化学品、证券、软件开发、消费电子等行业及国际大基金持股、科创次新股、汽车芯片、光刻机等概念涨幅居前。

5000亿从何而来

10月18日，中国人民银行联合金融监管总局、中国证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，可视情况展期。

据介绍，股票回购增持再贷款政策适用于不同所有制上市公司。国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。21家金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。

这些贷款资金“专款专用，封闭运行”。21家金融机构按通知规定发放的股票回购增持贷款，与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金，执行现行监管规定。

当然，不是所有上市公司都可以享受这一工具。上市公司应当符合《上市公司股份回购规则》第八条规定的条件，且不是已被实施退市风险警示的公司。同时，申请贷款的上市公司和主要股东应当开立单独的专用证券账户，专门用于股票回购和增持。该专用证券账户只允许开立一个资金账户，且应当选择贷款机构为第三方存管银行。该专用证券账户不得办理转托管或者转指定手续。

当日，人民银行还宣布，即日起正式启动证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。

互换便利工具的正式启动，将大幅提升非银机构融资能力，持续为股市带来增量资金；有利于更好发挥机构投资者资本市场稳定器作用，缓解“股市下跌-投资者赎回-卖出股票-股票进一步下跌”的负反馈；且该项创新工具将有利统筹安排不同市场的流动性，改善非银机构总体的流动性环境。

据了解，部分国有大行表示，愿为互换便利项下相关回购融资提供便利，放宽参与机构回购融资的授信额度要求，“机构申请的2000亿元额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构不是一次就用完，会持续会资本市场带来增量资金”。

经济数据指标向好的背后

10月18日上午，国务院新闻办公室召开新闻发布会，公布了2024年前三季度国民经济运行情况，前三季度国内生产总值（GDP）为949746亿元，同比增长4.8%。

从整体趋势来看，一季度增长5.3%，二季度4.7%，三季度4.6%，GDP增速虽然逐步放缓，但从环比来看，三季度依然保持了0.9%的增长势头，这表明中国经济韧性十足，复苏进程在温和调整中持续向前。

这与股市反应形成了呼应。发布会刚结束，股市便出现了一波快速拉升，资金进场明显，特别是在第二、第三产业的数据公布之后。

这说明，市场看到了中国制造业和服务业的潜力。第二产业（包括制造业、建筑业）增加值361362亿元，同比增长5.4%；第三产业（服务业）增加值530651亿元，增长4.7%。特别是在外部环境压力加大、全球经济放缓的背景下，这样的增速无疑让投资者信心倍增。

市场拉升的背后，还要注意，中国经济正在进行产业升级与结构优化。过去，中国经济的增长更多依赖于投资与出口，但从目前数据来看，内需与服务业的拉动作用正在不断增强，特别是高附加值产业与科技创新型企业的崛起，这些都为经济提供了更为坚实的增长动力。

进入股市反弹的第二阶段

9月底以来，一系列刺激措施发布，这每一份公告和每一场新闻发布会都受到密切关注，重新评估中国资产的投资者们掀起了一轮“买入一切和中国有关的东西”的热潮。

尽管短期内市场存在不确定性，但外资机构对中国股市的长期前景依然保持乐观。外资机构普遍认为，随着政策细则逐步出台，市场的反弹趋势有望延续，但节奏可能更加缓慢，投资者需要为波动性做好准备。

瑞士宝盛的中国策略师Richard Tang指出，市场反弹的第二阶段将以上涨速度放缓和波动性加大为主要特点。在这个阶段，投资者将把注意力重新聚焦于公司的盈利和估值，卖出基本面较弱的股票，增持那些估值有吸引力的优质股票。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，A股市场有望逐步迎来第二波上涨行情，政策底和市场底形成共振催生牛市行情。同时被动资金正持续流入中国主题股票中，也说明境内外投资者对于中国资本市场下一步的走势依然是积极看好的，这也为下一步市场迎来第二波上攻带来机会。

对于A股近期表现，中信证券首席策略分析师秦培景表示，当前市场正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段，市场在前期脉冲式上涨后，多空博弈加剧，场外增量资金的入场节奏放缓，但潜在入市资金规模依然较大，预计行情将逐步从资金面情绪驱动转换至基本面验证驱动，行情特征将从脉冲式涨跌换挡至企稳慢涨。

（大众新闻记者 王新蕾）