从中央到地方，越来越多省份国资委正在跟进考核市值管理，国资背景的上市公司市值变化成为外界所关注的焦点。时值半岛都市报社25周年社庆，风口财经推出《山东地方国资上市公司业绩与股权激励排行榜（2024上）》，从总市值、业绩、股价、股权激励、管理层薪酬及持股等多维度，对山东地方国资上市公司进行盘点分析，希望通过这一系列的研究，为相关决策提供有力支撑，同时也为关心山东经济发展的各界人士，提供一份详实的参考指南。（注：仅实控人为山东地方国资的上市公司参与排名，数据来源为同花顺iFinD金融终端。）

一、概况

通过资本布局，山东省内国资上市公司企业的版图近年来不断扩张。风口财经统计发现，目前，山东省内共有国资上市公司86家，其中实控人为山东地方国资的上市公司64家。

从控制层级来看，山东省属国资控股上市公司达30家，地市国资控股上市公司32家，无实际控制人的为2家。

从注册城市来看，山东16市中，仅菏泽市未有国资上市公司布局。其中，济南市以16家居首，潍坊市9家，青岛市8家，烟台市、淄博市分别为7家，济宁市5家，临沂市3家，滨州市2家，德州市、东营市、聊城市、日照市、泰安市、威海市、枣庄市分别有1家。

聚焦所属行业，基础化工、汽车、医药行业、电力设备、计算机、机械设备、传媒、交通运输等行业国资上市公司数量居多，分别为8家、7家、6家、5家、4家、4家、3家、3家。

二、股价与市值

在A股市场大幅波动的上半年，山东地方国资上市公司也面临了较大挑战。今年上半年，64家山东地方国资上市公司中，仅有16家股价实现上涨，其余48家均收跌。

具体来看，涨幅居首的为山推股份，上半年该股股价涨幅达93.53%，几近翻倍。青岛港紧随其后，上半年涨幅达54.69%。东方电子位居第三，上半年涨幅达37.52%。此外，山东高速、山东出版、潍柴动力涨幅均超20%，表现出较好的抗波动能力。

反观一些市值较小的公司，受各种因素影响，股价大幅杀跌。其中跌幅最大的为*ST中程，年内该公司跌幅达到了81.59%；ST墨龙次之，跌幅达68.94%；雅博股份位居跌幅第三位，为52.67%；此外，美晨生态亦跌超50%，跌幅达50.47%。目前，*ST中程、雅博股份股价已跌至1元退市预警线附近，继续下跌或存在面值退市风险。

聚焦个股市值，截至6月30日，山东地方国资上市公司总市值达13117.07亿元，整体呈现两级分化之势。

总市值超千亿的共4家，烟台国资控股的万华化学市值最高，达2538.80亿元；山东国资控股的兖矿能源以1457.96亿元总市值位居第二；山东重工集团控股的潍柴动力以1366.59亿元总市值位居第三；山东国资控股的山东黄金以1111.47亿元位居第四。以上四家上市公司占据了山东地方国资上市公司总市值的49.36%。

总市值超500亿元的共4家，分别为青岛啤酒（827.52亿元）、青岛港（575.26亿元）、华鲁恒升（565.65亿元）、浪潮信息（535.42亿元）。总市值超100亿元的共10家，50亿元到100亿元之间的共17家。

总市值位居后五位的分别为*ST中程（9.22亿元）、ST墨龙（9.79亿元）、华纺股份（12.41亿元）、亚星化学（12.83亿元）、美晨生态（15.28元），其中ST墨龙、亚星化学、美晨生态3家均是潍坊上市公司。

三、业绩表现

2023年，64家山东地方国资上市公司营收总额为12369亿元，其中潍柴动力以2139.58亿元位居第一，万华化学以1753.61亿元位居第二，兖矿能源以1500.25亿元位居第三。此外，还有山东钢铁、山东路桥、浪潮信息在内的16家公司营收超百亿元。

营收最低的为鲁信创投，2023年营业收入仅0.80亿元；同大股份以3.29亿元营收位居倒数第二；民士达以3.40亿元营收位居倒数第三位。

从盈利情况来看，2023年，64家山东地方国资上市公司有52家实现盈利。兖矿能源以201.40亿元位居第一，万华化学以168.16亿元位居第二，潍柴动力以90.14亿元位居第三。

64家公司中有12家在2023年业绩亏损，分别为同大股份、雅博股份、神思电子、济南高新、青岛双星、齐翔腾达、山东钢铁、ST墨龙、金正大、*ST中程、晨鸣纸业、美晨生态。其中，由潍坊国资控股的美晨生态净亏损13.91亿元位居第一，寿光国资控股的晨鸣纸业净亏损12.81亿元位居第二，青岛国资控股的*ST中程净亏损11.6亿元位居第三。

四、管理层薪酬

上市公司高管薪酬一直以来是市场关注的焦点。整体来看，64家山东地方国资上市公司中，管理层薪酬总额在2000万以上的有4家，1000万以上的有16家，500万以上的有24家，不足500万的有20家。

2023年，山东管理层薪酬总额最高的是浪潮信息，达4164.09万元。该公司高管层中，去年年薪超500万的共5人，董事长彭震年薪782.58万元，副总经理刘军年薪709.19万元，副董事长、总经理胡雷钧年薪613.37万元，副总经理、董事会秘书吴龙年薪566.89万元，副总经理孔亮年薪555.36万元。

排在第二位的是华鲁恒升，管理层薪酬总额为3393.96万元。2023年，华鲁恒升实现营业收入272.60亿元，同比增长-9.87%，实现归母净利润35.76亿元，同比增长-43.14%。相比之下，华鲁恒升的业绩表现并不突出。

潍柴动力管理层薪酬总额为3035.26万元，位居第三位，年薪超百万的共13位，其中副董事长张泉薪酬最高为297.76万元。

晨鸣纸业紧随其后，管理层薪酬总额为2361.67万元。2023年，该公司实现营业收入266.09亿元，同比下滑16.86%；归母净利润为-12.81亿元，同比下滑-776.89%。值得一提的是，业绩排名第二的万华化学，其管理层薪酬总额为1436.83万元，晨鸣纸业比其高924.84万元。

此外，排名较为靠前的冰轮环境、新风光、新华医疗、泰和新材均存在管理层薪酬总额与业绩排名不匹配现象。

五、股权激励

从管理层持股情况来看，截至2023年末，64家公司中，有39家公司管理层持有股份，占比为60.93%。持股数量前三的是双塔食品、齐翔腾达、潍柴动力，管理层合计持股数分别为1.54亿股、1.05亿股、9799万股；持股数量后三的是神思电子、浪潮股份、山东路桥，管理层合计持股数量分别为100股、600股、2000股。

聚焦股权激励，近十年，64家山东地方国资上市公司推出股权激励计划的只有34家，其余30家公司均未推出过股权激励计划。2023年，仅云鼎科技、潍柴动力、冰轮环境3家推出股权激励计划。

从推出次数来看，华鲁恒升推出次数最多，共3次。浪潮软件、青岛双星、新华制药、兖矿能源分别推出2次。

课题研究组：王雪 孙瞳 李兵

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